楚垣夕这边欢声笑语，和巴人娱乐做邻居的鹏飞科技里边同样很和谐。李兆开和顾书君从左眼工作室出来，不等返回公司就向金主爸爸报喜。鹏飞科技的主要投资者是大夏投资，这也是国内一家老牌私🞬🗌🚋募，负责鹏飞这笔投资的经理于强立刻赶往鹏飞。
于强听完李兆开的话，其状态可描述为：顶着一头雾水激动。于是在李兆开回到公司的时候，他已经挺着大肚子🆆🍖🈁在会议室里等着两人了。
都是老朋友了，于强不必跟李兆开客气，揪了揪领带，直接🝦问：“计划我已经知道了，你这是要跨界做ip投资啊。这事本来应该拉ip投资部门的负责人过来的，不过我想先知道你的具体需求。♌”
“融三千万。”李兆开也🌎♣不含糊，“具体得看郑德的要价，另外鹏飞😉⛏从自有资金里也出资一千万。”
“你等下🁁🂱💤，这三千万是直接投🜫🅄🄂到你们的合伙企业，还是投给鹏飞，😑然后鹏飞再转投到你们的合伙企业里？”
“直接投鹏飞吧。”李兆开的算盘打的叮当响，这样融资之后☿鹏飞就有四千万的资金储备，足够了。
“投鹏飞？”于强也不意🌎♣外，“😢😢那按什么估值？”
“还是之前d👼轮的估值啊。”李兆🖩🕖开假装不在意的说。🂓
“那怎么可能！”于强气乐了，说：“你做🛍d轮的时候🂓现金流是多少，盈📊🙎利能力是多少，pe是多少倍？现在降到多少了？怎么可能啊！”
“但是，要降低估值的话，会触发棘轮吧？”顾书君插嘴说，“那我们☖可就麻烦大了。”
棘🆫轮，是在融资时常见的条款，为了保证投资者的利益，约定估值降低时的一种补偿措施。通常触发棘轮的时候公司都会非常麻烦，因为需要创业团队割自己的肉。
于强两手一⛶🞸摊：“这没📣办法，按之前的估值也太高了，我得有能说的过去的理🆝🐥由说服公司。”
李兆开揉揉眉毛，这事当然麻烦了，但是他也不是没有办法，想了想，说：“还是有的可说的，这笔投资的目🅍🅖的很明确，资本回报率的预期也很可观，而且这个ip还会有长尾效应，投资收益录得之后再计算估值的话💵，鹏飞的估值会超过之前d轮的。”
“这可不够。你说的都是预期，未来，不是实锤🉂🄜⚁。我们投资公司总是要回📊🙎避不确定性的，即使我个人很看好你的这个投资计划。”于强其实确实是看好的，毕竟“春节档”三个字是金光闪闪的。
“那我们可以研发费用资🌎♣本化。”🖩🕖李兆开有些心虚的说，“这样至少😉⛏从pe角度看是没问题的。”
所谓研发费用资本化，是一种财务魔术，将研发费用计算为无形🟤资产，不但能“降低”支出，还能“增加”利润，使得财务报表非常好看，而且完全符合会计准则。但，它不会产生任何实际的现金流。
很多上🌚⛐市公司喜欢使用这招来美化报表，最擅长使用这个财务魔术的就是下周回国的某视，贾会计🃙玩这招玩得贼溜。科技公司可以算作研发投入的支出一般都是很高的，鹏飞科技当然也是这样☣。
于强敲了敲桌子，伸着脖子说：“这💦没用！这是糊弄a股韭菜的，你想☖让我在公司里抬不起头来吗？要不，我给你出个主意🙖？”